家紡投資雙主線:去庫存 改經(jīng)營模式

在紡織服裝行業(yè)整體遇冷的環(huán)境下，家紡行業(yè)2013年相對復蘇較快，而這一局面離不開家紡電商業(yè)務(wù)的高增長。已發(fā)布業(yè)績預告的富安娜和夢潔家紡皆表示，公司營收的增長受益于電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
　　
　　華泰證券廈禾路營業(yè)部理財經(jīng)理劉華峰分析指出，能實現(xiàn)線上線下互融互通、更加高效的O2O模式將成為服裝企業(yè)未來主要發(fā)展方向，也將重構(gòu)市場對服裝家紡品牌零售企業(yè)的成長預期。當前時點企業(yè)庫存去化漸入尾聲，2014年春夏訂貨會數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)顯示市場信心有所恢復，今年居民收入增速企穩(wěn)將助零售終端回暖。部分率先走出經(jīng)營底部以及線上線下融合戰(zhàn)略清晰的公司投資價值開始顯現(xiàn)。
　　
　　劉華峰判斷，2014年家紡行業(yè)整體性機會出現(xiàn)的概率不大，但部分率先走出經(jīng)營底部以及線上線下融合戰(zhàn)略清晰的公司投資價值已逐步顯現(xiàn)。建議圍繞兩條投資線索布局：1.去庫存進展順利、經(jīng)營質(zhì)量改善、2014年有望實現(xiàn)“業(yè)績反轉(zhuǎn)”的公司。2.積極改善經(jīng)營模式，具有線上線下業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢，進而通過改變市場預期實現(xiàn)估值提升的公司。推薦美邦服飾（002269）、羅萊家紡（002293）和富安娜（002327）。