上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí) 債基看好家紡行業(yè)

      近期，家紡行業(yè)公司屢屢有公私募基金來(lái)訪和調(diào)研，并有債券研究人士已經(jīng)上調(diào)了對(duì)家紡行業(yè)券種的評(píng)級(jí) 。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，家紡行業(yè)已經(jīng)熬過(guò)了艱難的去庫(kù)存階段，而且目前棉花價(jià)格趨于穩(wěn)定，業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)成為趨勢(shì)。不過(guò)債基人士表示，他們看好的并不是品牌和終端家紡行業(yè)，只是看好中間環(huán)節(jié)的家紡企業(yè)。因?yàn)槭茈娚逃绊�，品牌企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然很大。

      上調(diào)家紡行業(yè)評(píng)級(jí)

     “最近我們公司的債基研究員已經(jīng)上調(diào)了對(duì)家紡行業(yè)的評(píng)級(jí)，下調(diào)了對(duì)計(jì)算機(jī)、食品飲料行業(yè)的評(píng)級(jí)�！蹦炽y行系基金的債基經(jīng)理介紹。北京一家基金公司的債基經(jīng)理也表示，家紡行業(yè)已經(jīng)見(jiàn)底。

      某基金公司固定收益副總監(jiān)介紹，家紡行業(yè)以出口為主，前幾年海外需求下降，只能在國(guó)內(nèi)低價(jià)銷(xiāo)售，而庫(kù)存成品則受2011年高通脹時(shí)期的高棉價(jià)影響，成本價(jià)格較高。為了維護(hù)業(yè)績(jī)，家紡行業(yè)公司強(qiáng)迫經(jīng)銷(xiāo)商壓貨，但由于行業(yè)整體慘淡，渠道方面壓貨較為困難，因此整體形成虧損。不過(guò)，經(jīng)過(guò)了2012年的去庫(kù)存，家紡行業(yè)已經(jīng)熬過(guò)了最艱難的時(shí)期。

      上述債基經(jīng)理表示，目前，家紡行業(yè)主要原料——棉花的價(jià)格已經(jīng)從最高點(diǎn)的近4萬(wàn)元/噸，恢復(fù)到1.5萬(wàn)-2萬(wàn)元/噸，并且價(jià)格將長(zhǎng)期趨于穩(wěn)定，這是受到2011年開(kāi)始的棉花收儲(chǔ)制度影響�！白�了3年的冷板凳，目前家紡行業(yè)確實(shí)已經(jīng)見(jiàn)底，接下來(lái)將步入正軌。”該債基經(jīng)理表示。

      值得關(guān)注的是，債券品種中，家紡相關(guān)券種并不多，僅有魏橋債等債券。有債基經(jīng)理表示旗下研究員確實(shí)已經(jīng)調(diào)高其評(píng)級(jí)。

      無(wú)獨(dú)有偶，股票型基金經(jīng)理近期也密集調(diào)研家紡行業(yè)。據(jù)媒體報(bào)道，日前，上市的三家家紡公司羅萊、富安娜 、夢(mèng)潔家紡均被基金密集調(diào)研，其中也包括私募基金。三季度7月份和9月份，富國(guó)基金、金鷹基金、從容投資、平安資產(chǎn)和重陽(yáng)投資、申萬(wàn)菱信、宏源證券等基金、私募以及券商等機(jī)構(gòu)投資者一起調(diào)研了羅萊家紡.7月、8月、10月，上投摩根、浙商、英大、華安、展博投資、國(guó)信以及重陽(yáng)投資等機(jī)構(gòu)密集調(diào)研了夢(mèng)潔家紡。三季度以來(lái)，共有長(zhǎng)金投資、易方達(dá)、融通、國(guó)金通用等6撥機(jī)構(gòu)調(diào)研了富安娜。而在2012年，基金公司大幅減持這些公司的股票。據(jù)了解，股基基金經(jīng)理們的調(diào)研方向包括家紡公司的電商發(fā)展。

      看好中間環(huán)節(jié)企業(yè)

      某基金公司投研總監(jiān)表示，家紡行業(yè)銷(xiāo)量好轉(zhuǎn)主要是受到房地產(chǎn)行業(yè)的影響。今年前三季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售維持高速增長(zhǎng)，重點(diǎn)上市公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)40%，也帶動(dòng)家紡行業(yè)好轉(zhuǎn)。

      不過(guò)，有債基基金經(jīng)理對(duì)此表示，自己雖然看好家紡行業(yè)，但是只看好中間環(huán)節(jié)的家紡企業(yè)。上述一位債基經(jīng)理表示，自己看好的并不是品牌家紡企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)受到電商影響，競(jìng)爭(zhēng)壓力大。上述固定收益總監(jiān)表示，家紡行業(yè)門(mén)檻低，小企業(yè)數(shù)量眾多，即使是發(fā)展OTO，也難以對(duì)銷(xiāo)量產(chǎn)生很大影響，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)較為完善，例如富安娜、羅萊、夢(mèng)潔均已在淘寶上有網(wǎng)店，而房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)家紡行業(yè)的影響邏輯很難成立。“相反城市化進(jìn)程帶來(lái)的人口增長(zhǎng)，可能對(duì)家紡行業(yè)的銷(xiāo)售會(huì)有好處，但是城市化是個(gè)緩慢的趨勢(shì)。”

      一位消息人士表示，富安娜并沒(méi)有開(kāi)展OTO的計(jì)劃。