國債期貨上市與棉紡息息相關(guān)

1995年暫停的國債期貨交易，18年后重返國人視野。2013年9月6日，國債期貨開始在中國金融期貨交易所上市交易，中國證監(jiān)會主席肖鋼在儀式上表示，國債期貨的上市標志著我國期貨衍生品市場進入了一個新的發(fā)展階段。記者第一時間致電金石期貨研究所探詢此舉對紡織行業(yè)的意義，資深分析師楊國琦認為，國債期貨上市交易對于棉紡織行業(yè)影響深遠，而且具有較大利好。
　　
　　首先，國債期貨的上市有利于建立市場化的定價機制。上市國債期貨，完善國債發(fā)行體制，推進利率市場化改革，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，有利于風險管理工具的多樣化，隨著債券市場的發(fā)展，各類市場主體管理利率波動風險的需求日益強烈，國債期貨為金融機構(gòu)提供更多的避險工具和資產(chǎn)配置方式，有利于完善金融機構(gòu)創(chuàng)新機制，作為實體經(jīng)濟的棉紡織行業(yè)在未來將會享受到金融機構(gòu)提供的更多元化、更合理化的服務(wù)。
　　
　　其次，國債期貨上市，打響了利率市場化改革的第一槍。未來利率期貨、匯率期貨等金融期貨衍生品市場將進一步發(fā)展，所有這一切都是為了推進人民幣國際化進程。人民幣匯率問題已經(jīng)成為目前棉紡織企業(yè)面臨的主要問題之一，以出口為導(dǎo)向的棉紡企業(yè)在近幾年人民幣匯率升值的巨大壓力之下舉步維艱，主要原因就是人民幣沒有國際化，匯率波動較大，也容易受到別國和其他因素影響，棉紡企業(yè)的收入也被匯率的波動一步步蠶食。國債的上市交易，以及后期期貨衍生品市場的進一步發(fā)展，推動人民幣國際化進程，將會逐步改變這種尷尬的境地，棉紡織企業(yè)也會從中受益，經(jīng)營壓力將進一步減少。
　　
　　再次，隨著期貨市場的不斷發(fā)展，上市品種越來越多。品種方面，金融期貨衍生品越來越多，而傳統(tǒng)的商品期貨品種的發(fā)展更傾向于注重整個產(chǎn)業(yè)鏈的方向。煤焦鋼、豆油粕都已經(jīng)形成了涉及整個產(chǎn)業(yè)鏈的品種。后期隨著市場的進一步發(fā)展，棉紗期貨也將上市交易，這樣一來就會形成涉及棉花產(chǎn)業(yè)上下游的整個產(chǎn)業(yè)鏈品種，整個棉花行業(yè)都可以參與套期保值來規(guī)避價格風險。棉紡織企業(yè)可以通過棉紗期貨進行多渠道、多元化經(jīng)營。
　　
　　國債期貨的上市猶如打開了一扇窗，眼下看到的只是冰山一角。其上市交易產(chǎn)生的意義和作用將在未來幾年慢慢體現(xiàn)。楊國琦認為，作為我國第一個場內(nèi)利率衍生品，國債期貨的上市標志著我國期貨衍生品市場進入了一個新的發(fā)展階段，給我們帶來的將是更貼心的服務(wù)、更輕松的經(jīng)營環(huán)境、更多渠道的風險規(guī)避和更多元化的經(jīng)營理念。