魏橋紡織巨額利潤來自棉花差價(jià)

與大批面臨破產(chǎn)倒閉的中小棉紡企業(yè)不同，全球規(guī)模最大的棉紡織生產(chǎn)商――魏橋紡織(02698.HK)交出了一份亮麗的半年度成績單:截至今年6月30日，魏橋紡織母公司股東應(yīng)占凈利潤較去年同期大幅上升約392.6%，達(dá)到2.66億元；毛利較去年同期上升約43.6%，至6.02億元；毛利率約為9%，較去年同期上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　“魏橋紡織的巨額利潤再次讓業(yè)內(nèi)質(zhì)疑國家發(fā)改委棉花進(jìn)口配額的公正�！遍L江證券分析師張?jiān)馒P8月27日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，今年上半年，棉花進(jìn)口配額為魏橋紡織節(jié)約的生產(chǎn)成本至少達(dá)到6億元，這一“補(bǔ)貼”額度遠(yuǎn)超魏橋紡織的凈利潤。
　　
　　由于國內(nèi)棉花價(jià)格遠(yuǎn)高于國際棉價(jià)，魏橋紡織享受到了巨大的進(jìn)口棉成本優(yōu)勢(shì)。在山東省紡織工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長夏志林看來，國家發(fā)改委掌握著棉花進(jìn)口配額的分配權(quán)，每年都會(huì)公布棉花配額的申請(qǐng)條件、分配原則等。但在棉花配額的分配過程中，業(yè)界對(duì)其透明性一直存在質(zhì)疑。
　　
　　利潤靠差價(jià)
　　
　　在棉紡行業(yè)普遍低迷的情況下，魏橋紡織上半年盈利大增近4倍是如何實(shí)現(xiàn)的呢？
　　
　　魏橋紡織的公開解釋是：“除了去年同期盈利基數(shù)低的原因外，主要是由于本集團(tuán)單位銷售成本降低使得毛利增加及因煤炭價(jià)格下降銷售電力盈利增加，同時(shí)期內(nèi)本集團(tuán)財(cái)務(wù)成本減少�！�
　　
　　但業(yè)內(nèi)顯然不認(rèn)同這一解釋。
　　
　　“合理的解釋是，魏橋紡織靠的是國際和國內(nèi)棉價(jià)存在巨大價(jià)差�！睆�?jiān)馒P分析道，今年上半年，國內(nèi)外棉花價(jià)差平均達(dá)到每噸7800元左右，即便扣除運(yùn)輸成本，價(jià)差也至少達(dá)到4000多元。拿到進(jìn)口配額的魏橋紡織相當(dāng)于拿到超過6億元的“補(bǔ)貼”，這遠(yuǎn)高于其2.66億元的凈利潤。
　　
　　我國棉花價(jià)格與國外一直存在較大的價(jià)差。前兩年，由于國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，下游需求疲軟，國際棉價(jià)持續(xù)下跌，而國內(nèi)由于收儲(chǔ)政策托底，國內(nèi)外棉價(jià)最高時(shí)相差6000元/噸。為了限制棉花進(jìn)口對(duì)國內(nèi)市場的沖擊，2004年以來國家規(guī)定棉花進(jìn)口需要配額。配額的分配，由國家發(fā)改委指揮操作。
　　
　　據(jù)介紹，棉花占紡織企業(yè)總成本的七成左右。對(duì)于紡企來說，能否拿到棉花進(jìn)口配額，直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)成本。
　　
　　魏橋紡織董事長張紅霞在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上的發(fā)言驗(yàn)證了這一點(diǎn)：公司上半年的存貨周轉(zhuǎn)期，由去年同期的149天增至210天。主要是因?yàn)樵�材料存貨上升，公司主要采用進(jìn)口棉花，有較長的周轉(zhuǎn)期，故導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)期上升。
　　
　　對(duì)于紡企來說，要想拿到進(jìn)口棉，必須申請(qǐng)使用配額。那么，魏橋紡織到底拿到了多少棉花配額？
　　
　　公開資料顯示，2012年，魏橋紡織所在的山東省濱州市爭取到棉花進(jìn)口配額43.68萬噸，魏橋紡織得到的棉花配額超過30萬噸。截至今年5月初，國家發(fā)改委下達(dá)濱州市2013年第三批棉花配額時(shí)，濱州市已爭取進(jìn)口棉配額共計(jì)20.69萬噸。在這些進(jìn)口棉配額中，魏橋紡織獲得的棉花進(jìn)口配額達(dá)到15萬噸左右。
　　
　　沒有配額的日子
　　
　　與魏橋紡織的紅火不同，那些拿不到進(jìn)口棉花配額的中小棉紡企業(yè)日子卻過得相當(dāng)艱難。
　　
　　在山東省產(chǎn)棉大市德州市的夏津縣，當(dāng)?shù)刈畲蟮募徔椘髽I(yè)德州恒華紡織有限公司(下稱“恒華紡織”)因?yàn)橘Y金鏈斷裂，目前已經(jīng)被浙江商人“租賃經(jīng)營”。
　　
　　這家擁有近30年歷史的企業(yè)，最多時(shí)曾擁有2500多名職工。
　　
　　恒華紡織董事長李振將虧損原因歸結(jié)為“政策性虧損”：“國外每噸棉花價(jià)格比國內(nèi)低五六千元，企業(yè)若進(jìn)口棉花需要配額，去年恒華紡織只拿到幾百噸配額，屬于杯水車薪。”
　　
　　“棉花國內(nèi)外巨大價(jià)差給國內(nèi)紡織企業(yè)帶來很大壓力，新公司尚未拿到棉花進(jìn)口配額，未來公司將加大化工纖維等非棉原料的比例。”新上任的世紀(jì)恒華執(zhí)行董事王林華坦言。
　　
　　“夏津已經(jīng)有十來家企業(yè)停掉了。”據(jù)夏津天潤紡織有限公司董事長田紹慶介紹，除恒華紡織外，夏津縣的正平紡織、吉祥紡織、誠信紡織、利華紡織等一批小有名氣的紡織公司都已停產(chǎn)，部分企業(yè)甚至已經(jīng)破產(chǎn)倒閉。
　　
　　“棉花價(jià)格內(nèi)外相差五六千元一噸，企業(yè)對(duì)外沒有競爭力，出口萎縮、進(jìn)口棉紗大幅增加，國內(nèi)需求也不旺盛，企業(yè)經(jīng)營普遍都很困難�！毕慕蚩h天宏紡織有限公司總經(jīng)理劉廣厚抱怨說，“棉花進(jìn)口配額拯救了魏橋紡織，誰來拯救那些沒有配額或配額很少的中小紡織企業(yè)？全國大小紡織會(huì)議上，我們每次都說進(jìn)口配額的事情，但沒有效果。我們一樣吸引就業(yè)，一樣納稅，但我們就像不是親生的孩子�！�
　　
　　被商品化的配額“黑幕”
　　
　　根據(jù)國家發(fā)改委2012年文件，有條件申請(qǐng)棉花進(jìn)口配額的企業(yè)包括國營貿(mào)易企業(yè)、2011年有進(jìn)口實(shí)績的企業(yè)和紡紗設(shè)備5萬錠以上的棉紡企業(yè)。為了減輕國內(nèi)高棉價(jià)對(duì)紡企的壓力，今年我國實(shí)行3∶1的進(jìn)口配額發(fā)放比例。也就是說，購買3噸國儲(chǔ)棉，可分配1噸進(jìn)口棉配額。
　　
　　對(duì)于棉紡企業(yè)來說，這個(gè)進(jìn)入門檻顯然并不高的政策卻存在諸多缺陷。
　　
　　國家發(fā)改委“將按照申請(qǐng)者的申請(qǐng)數(shù)量、歷史進(jìn)口實(shí)績、生產(chǎn)能力和其他相關(guān)商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分配”。劉廣厚認(rèn)為，“在執(zhí)行過程中沒有人知道到底是怎么分配的，人為因素很強(qiáng)。”
　　
　　一個(gè)佐證是，棉花進(jìn)口配額已經(jīng)“商品化”。巴爾特(上海)棉花集團(tuán)首席代表唐仲慶表示，在過去20多年的從業(yè)經(jīng)歷中，棉花進(jìn)口配額的指標(biāo)從來沒有像今天這么爆炒過。
　　
　　“去年最高的時(shí)候，指標(biāo)曾被炒到3800元/噸，今年稍有回落，但市場行情也達(dá)到了3500元/噸左右。而在2011年棉紗收儲(chǔ)政策之前，黑市的價(jià)格也不過1000元/噸。”唐仲慶說道。
　　
　　“它的分配原則卻很模糊，在執(zhí)行過程中沒有人知道到底是怎么分配的，人為因素很強(qiáng)�！痹趧�廣厚看來，更多的棉紡企業(yè)老板無一不提到了配額分配過程中存在的“權(quán)力尋租空間”，各種疏通關(guān)系的段子在這些企業(yè)負(fù)責(zé)人之間流傳。
　　
　　實(shí)行棉花進(jìn)口配額制度，出發(fā)點(diǎn)是好的，是為了保護(hù)國內(nèi)棉農(nóng)利益。但如今，它的弊端也很明顯�！爸灰�能拿到配額，1000噸就是四五百萬元的凈利�！崩钫袢绱苏f。