三季度紡織工業(yè)小幅回暖

行情回顧:上周紡織服裝板塊絕對(duì)收益率1.14%,同期上證指數(shù)漲跌幅0.12%,滬深300指數(shù)漲跌0.68%,紡織服裝板塊跑贏大盤個(gè)0.45百分點(diǎn)。其中紡織板塊絕對(duì)收益率為0.3%,相對(duì)收益率-0.38%,服裝板塊絕對(duì)收益率為1.90%,相對(duì)收益率為1.22%。
　　
　　上周紡織服裝板塊,七個(gè)細(xì)分子行業(yè)平均收益均為正。漲跌幅前兩名的細(xì)分行業(yè)是女裝行業(yè)與家紡行業(yè),平均漲跌幅分別為9.4%與4.97%。漲跌幅后兩位的細(xì)分行業(yè)為戶外用品行業(yè)與出口紡織行業(yè),平均漲幅為2.32%與0.5%。目前家紡行業(yè)平均市盈率已跌至15倍以下,目前家紡基本面完全可以支撐現(xiàn)在的估值,若持有周期為中長(zhǎng)期的投資者(投資周期3個(gè)月及以上投資者),可以擇時(shí)配置家紡行業(yè)股票。投資者還可以繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的公司,2013年的估值切換將在業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的公司得到體現(xiàn)。
　　
　　行業(yè)新聞動(dòng)態(tài)
　　
　　1)中國(guó)服裝協(xié)會(huì)澄清庫(kù)存危機(jī)傳言。從財(cái)務(wù)處理、運(yùn)營(yíng)備貨、銷售規(guī)模等幾大方面解釋了庫(kù)存高企的原因2)中國(guó)發(fā)布了第三季度的紡織經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和工業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)。根據(jù)分析,在第三季度,紡織工業(yè)總體回暖。生產(chǎn)和投資的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)展,出口規(guī)模輕微上升;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍然維持一定程度的增長(zhǎng);工業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整加速;紡織工業(yè)的利潤(rùn)自今年以來(lái)首次呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。
　　
　　上市公司動(dòng)態(tài)。
　　
　　1)希努爾關(guān)于控股股東增持公司股份的公告3)星期六(002291)關(guān)于控股股東部分股權(quán)質(zhì)押的公告4)探路者戶外休閑新品牌建設(shè)項(xiàng)目
　　
　　可行性研究報(bào)告5)探路者關(guān)于通過(guò)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審的公告6)偉星股份關(guān)于轉(zhuǎn)讓全資子公司上海偉星光學(xué)有限公司部分股權(quán)的公告
　　
　　行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù):上周COTLOOKA指數(shù)上漲0.18%,為82.35美分/磅。國(guó)內(nèi)328級(jí)棉花,小幅上漲0.39個(gè)百分點(diǎn),為18991元/噸。粘膠短纖小幅下跌-1.70%,滌綸短纖上漲1.16個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　投資建議
　　
　　受到四季度基數(shù)低的影響,我們預(yù)計(jì)12月消費(fèi)同比增速有所提高。2012下半年服裝板塊已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月的陰跌,整個(gè)板塊的跌幅已高達(dá)30%,行業(yè)PE處于歷史的低位。2012年上市公司市場(chǎng)預(yù)期已逐步合理。部分調(diào)整到位的細(xì)分行業(yè)可以開始戰(zhàn)略性配置。
　　
　　紡織公司的下半年同期業(yè)績(jī)低點(diǎn)、業(yè)績(jī)低點(diǎn)以出現(xiàn),但行業(yè)拐點(diǎn)還需等待。
　　
　　我們建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定的上市公司,與行業(yè)調(diào)整到位明年有好轉(zhuǎn)跡象的家紡行業(yè)。
　　
　　重點(diǎn)關(guān)注股票:羅萊家紡、卡努迪路、探路者