進(jìn)口紡織原料市場的隱憂

     今年年中在杭州召開的“中國紡織原料高峰論壇”和“進(jìn)口棉紗論壇”兩個(gè)會(huì)議。參加人數(shù)將近1500人。人潮涌動(dòng)的會(huì)場讓我感到十分不安，就好像在當(dāng)年的證券公司散戶大廳里，當(dāng)你看到熙熙攘攘的散戶聚集在一起就會(huì)警覺地嗅出行情即將見頂?shù)男盘枴５故悄切﹨��?huì)的巴基斯坦和印度的供應(yīng)商，先是莫名驚詫，隨即欣喜若狂。他們以為來參會(huì)的都是實(shí)際買家，其實(shí)他們不知的是，前來參會(huì)者基本上是兩類人：一類參會(huì)者是進(jìn)口棉紗棉布的新入場者，有些還是賣了工廠轉(zhuǎn)向貿(mào)易領(lǐng)域的小企業(yè)主；另一類參會(huì)者是前期高價(jià)進(jìn)貨后浮虧嚴(yán)重，尋求解套者。
　　
　　這3年來，由于價(jià)格優(yōu)勢，進(jìn)口棉紗和坯布越來越受到重視，2010年百年不遇的大行情，令做棉花和棉紗生意的商人“一年賺了十年的錢”。這種“賺錢效應(yīng)”也吸引了越來越多的場外資金入場。原本和紡織行業(yè)毫無關(guān)系的企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人也加入洋紗洋布的海外采購大軍。我們公司的供應(yīng)商，巴基斯坦卡拉奇一家著名的紡織企業(yè)，在5月份一天之內(nèi)接待了5批來自中國大陸的采購團(tuán)。這位巴基斯坦朋友并沒有因此而高興，相反他憂心忡忡地對我說，短期內(nèi)大量的來自中國的采購需求，使得當(dāng)?shù)匾恍┬⌒图徔椘髽I(yè)異常亢奮，通過借貸大量增添設(shè)備，增加人手，當(dāng)?shù)丶徔棌S的工人幾乎沒有經(jīng)過培訓(xùn)就上崗，這樣無形中推高了巴基斯坦和印度當(dāng)?shù)氐脑�料、能源和勞�?dòng)力成本，推高了當(dāng)?shù)丶徔棶a(chǎn)品的出廠價(jià)格，降低了產(chǎn)品的質(zhì)量。短期內(nèi)似乎中國采購商的熱情高漲，但是一旦這些短期需求的泡沫散去，就會(huì)出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。
　　
　　由于大宗商品國際采購涉及到的跨國交易方式、定價(jià)機(jī)制、結(jié)算途徑、品質(zhì)糾紛，與國內(nèi)交易完全不同，進(jìn)口紡織原料所面臨的的風(fēng)險(xiǎn)，幾乎會(huì)斷送新入場者的信心。在江河里能航行的船，到了大海里未必照樣能應(yīng)付自如，觸礁擱淺的案例為數(shù)不少。如果我告訴你，江蘇常州有家企業(yè)到目前為止還在艱難消化2010年下半年高價(jià)進(jìn)口的庫存棉紗時(shí)，你又作何感想？
　　
　　棉花、棉紗，越來越像投機(jī)商品而脫離了生產(chǎn)原料的屬性。其價(jià)格波動(dòng)也越來越受到資金面的影響而脫離生產(chǎn)和消費(fèi)需求的基本面。有一個(gè)時(shí)間段，由中間商的報(bào)價(jià)得知進(jìn)口棉紗坯布的價(jià)格甚至比國內(nèi)的價(jià)格還要高。而由于終端消費(fèi)市場沒有啟動(dòng)，大量的原料和成品庫存積壓在供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。
　　
　　任何被作為炒作對象的大宗商品，其價(jià)格變化往往會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段。在第一階段，其價(jià)格超過了自己作為一般商品的價(jià)格，成為生產(chǎn)領(lǐng)域囤積庫存的對象；第二階段則超過其作為資本的價(jià)格，成為投資資金青睞的對象；第三階段則是大宗商品作為一種金融衍生產(chǎn)品，例如銀行釋放大量的信用額度，貿(mào)易公司不做實(shí)物交易而從事代理開證的業(yè)務(wù)。今年的棉花和棉紗已經(jīng)成為金融衍生商品。在一個(gè)高度自由的貨幣和資本市場，如果某一種商品逐漸被資本化和貨幣化，就有可能取代貨幣，(棉花和棉紗成為金融衍生商品)這種行為一定會(huì)受到貨幣對之的懲罰，貨幣會(huì)讓這個(gè)商品完全失去其所聚攏的商業(yè)和金融信用，直至破產(chǎn)。
　　
　　歷史上，由于短期資金的瘋狂炒作而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的例子屢見不鮮。現(xiàn)在，泡沫似乎蔓延到了中國的紡織原料領(lǐng)域。前幾年P(guān)TA原料市場崩盤，就是由于浙江商人利用銀行的開證額度進(jìn)口PTA（生產(chǎn)滌綸的原料），到中國港口清關(guān)后以低于市場價(jià)格出售，大量套現(xiàn)后跑路，最后引起整個(gè)市場的崩盤。前車之鑒，不得不防。
　　
　　2012年春季的北京國際紗線展上，我們做過現(xiàn)場調(diào)查：2/3的參觀者不是紡織行業(yè)的終端買家，而是貿(mào)易公司和中間商。目前的市場狀況是，不管懂不懂進(jìn)口棉紗操作和風(fēng)險(xiǎn)，采購商都一股腦的殺進(jìn)這個(gè)未知的市場。有家公司，原來國內(nèi)紗貿(mào)易做得很順利，看到別人這兩年做進(jìn)口紗賺錢，一時(shí)興起，匆忙上陣，也租了一個(gè)辦公室，5月1日開始正式辦公，計(jì)劃投入約2千萬元，急匆匆申請進(jìn)出口權(quán)，開了外匯賬號。但是6月14日給印度供應(yīng)商開出的信用證，直到8月1日，連個(gè)大貨棉紗的樣板也沒有看到。像這樣的例子不勝枚舉。大量的真實(shí)案例表明，要嘗試進(jìn)入一個(gè)新市場，尤其是其中要涉及到國際貿(mào)易結(jié)算、品質(zhì)定義、價(jià)格機(jī)制、貨幣匯率、法律環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)控制、供應(yīng)商評估和考核等一系列環(huán)節(jié)，沒有兩到三年的練手時(shí)間，是做不起來的。
　　
　　很久以前，有一部老電影《烏鴉與麻雀》，電影里全民炒作棉紗的場景讓人記憶猶新。解放前上海灘上炒作棉紗的投機(jī)客，有幾個(gè)能逃過劫難？即使是現(xiàn)在，香港紡織行業(yè)的前輩們?nèi)园衙藁ā⒚藜喴曌鳌鞍桌匣ⅰ�，操作上稍有不慎，就�?huì)導(dǎo)致“騎虎難下”的局面。
　　
　　棉花、棉紗等大宗商品長期走勢是走牛的，問題是，你能在這個(gè)市場上活多久？