東吳期貨：棉花堅(jiān)持前期操作思路

     10月11日鄭棉期貨高開(kāi)低走收中陰線，主力1301合約收盤(pán)較前一交易日下跌115元/噸至19435元/噸。成交量為57334手，持倉(cāng)量增加7704手至219300手。從鄭棉主力前20位持倉(cāng)排名看，多頭總持倉(cāng)數(shù)增加2878手至72222手，空頭總持倉(cāng)數(shù)增增加883手至86868手，主力持倉(cāng)凈空頭為14646手。昨日鄭商所棉花(19410,-80.00,-0.41%)倉(cāng)單為1017張，較上一交易日減少4張，有效預(yù)報(bào)為13張。
　　
　　美棉市場(chǎng)在10月份USDA供需報(bào)告利空打壓下大幅收跌，其中主力12月合約收盤(pán)下跌1.39美分/磅或1.93%，報(bào)收于70.71美分/磅。
　　
　　現(xiàn)貨方面，河南南陽(yáng)籽棉收購(gòu)價(jià)在4.1-4.2元/斤，整體收購(gòu)量一般，皮棉多用于交儲(chǔ)，棉籽價(jià)格在1.14-1.15元/斤。河北邯鄲籽棉收購(gòu)價(jià)格微降，3級(jí)價(jià)格在4.2元/噸，但棉農(nóng)惜售，皮棉三級(jí)價(jià)格在19000元，四級(jí)在18000元。安徽蒙城籽棉收購(gòu)價(jià)格4.2元/斤，現(xiàn)貨四級(jí)皮棉出廠價(jià)格在17800元/噸，因國(guó)儲(chǔ)價(jià)格支持，棉農(nóng)對(duì)籽棉惜售。倉(cāng)單棉價(jià)格隨期貨上漲，山東河北地產(chǎn)四級(jí)對(duì)11合約貼350折18350，其他貼300折18400，疆棉三級(jí)19500。10月11日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)較上一交易日上漲1元/噸至18680元/噸。進(jìn)口棉FCindexM價(jià)格較上一交易日上漲0.31美分/磅至85.45美分/磅，進(jìn)口成本按滑準(zhǔn)稅價(jià)格14707元/噸，進(jìn)口棉按滑準(zhǔn)稅每噸低于國(guó)產(chǎn)棉3973元。
　　
　　下游市場(chǎng)，10月11日下游紗線價(jià)格方面，KC32S價(jià)格較上一交易日上漲50元/噸至25450元/噸，JC40S價(jià)格較上一交易日持平為30670元/噸。
　　
　　棉花替代品，10月11日滌綸短纖價(jià)格較前一交易日持平為11100元/噸；粘膠短纖價(jià)格較上一交易日下滑30元/噸至14650元/噸。相關(guān)信息：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)10月份全球棉花供需預(yù)測(cè)報(bào)告，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2532.7萬(wàn)噸，相比9月份調(diào)增了50.1萬(wàn)噸；消費(fèi)2326.9萬(wàn)噸，調(diào)減14.8萬(wàn)噸；全球棉花貿(mào)易量734萬(wàn)噸，調(diào)減3萬(wàn)噸；期末庫(kù)存1722.5萬(wàn)噸，調(diào)增56.5萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比74.03%，同比增6.6個(gè)百分點(diǎn)。印度棉價(jià)止跌企穩(wěn)，宣布新年度棉花出口政策，單次登記出口數(shù)量最多為1700噸。
　　
　　綜述：周四鄭棉期貨高開(kāi)低走收中陰線，成交持倉(cāng)均增，MACD指標(biāo)向下，綠柱增大。從持倉(cāng)來(lái)看，前20主力多頭增倉(cāng)較主力空頭增倉(cāng)稍顯積極。宏觀面，美國(guó)首次失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)降至四年半來(lái)新低，但因數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)問(wèn)題同時(shí)美國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)大令美股沖高回落，美元指數(shù)收跌，原油市場(chǎng)因中東局勢(shì)不穩(wěn)收盤(pán)走高。
　　
　　棉花基本面來(lái)看，棉花市場(chǎng)觀望氣氛相對(duì)較濃，多地棉農(nóng)惜售占據(jù)主導(dǎo)，皮棉均以交儲(chǔ)為主，疆棉現(xiàn)搶收現(xiàn)象。昨日純棉紗交易量較前兩日有所回升，報(bào)價(jià)有所上調(diào)。坯布廠家整體出貨不暢，部分廠家開(kāi)機(jī)縮減，常規(guī)品減量生產(chǎn)，還有部分廠家謹(jǐn)慎觀望，視量增減開(kāi)機(jī)數(shù)量，整體對(duì)后市信心不足。隔夜美國(guó)USDA棉花供需報(bào)告利空，報(bào)告將2012/13年度全球棉花產(chǎn)量相比9月份調(diào)增了50.1萬(wàn)噸至2532.7萬(wàn)噸；消費(fèi)調(diào)減14.8萬(wàn)噸至2326.9萬(wàn)噸，全球棉花貿(mào)易量調(diào)減3萬(wàn)噸至734萬(wàn)噸；期末庫(kù)存調(diào)增56.5萬(wàn)噸至1722.5萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比同比增6.6個(gè)百分點(diǎn)至74.03%。
　　
　　隔夜美國(guó)USDA利空的棉花供需報(bào)告今日將給鄭棉帶來(lái)打壓，但隨著內(nèi)地收儲(chǔ)成交量的逐步上升，國(guó)家收儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)的提振作用漸漸明顯，因此我們堅(jiān)持前期操作思路，主力合約19400以下逢低吸納，不追高，止損位19000，前期已有多單19600以上可以適當(dāng)獲利離場(chǎng)。