家紡“三劍客”上半年業(yè)績有升有降

　　
　　分季度來看，公司一季度受國內消費下降的影響,銷售不盡人意,特別是百貨商場銷售的疲軟使得公司一季度收入下降。不過，二季度收入增長提速，單季度收入增長16.1%。在一季度為緩解終端庫存壓力發(fā)貨較少之后，二季度發(fā)貨速度加快，同時一季度困擾公司生產的返工不足問題得到解決。
　　
　　分區(qū)域看，在華中大本營的收入增長1.6%；在華東和西北增長很快，達到14%；在華南、華北、東北出現負增長。
　　
　　從公司旗下各品牌的表現來看，招商證券分析認為，上半年公司主副品牌表現一般，特別是高端品牌“寐”受到的影響較大，上半年營業(yè)收入1億元，出現7.18%的下滑，但毛利率同比提升6.1個百分點至59%；主品牌“夢潔”收入則略有增長，同比提升3.86%；兒童家紡品牌“夢潔寶貝”因基數較小，且床上用品以外的商品銷售開始貢獻業(yè)績，收入同比增長18.81%。
　　
　　目前，公司初步形成了“夢潔+寐+夢潔寶貝+平實美學+網購品牌‘覓’”的多品牌戰(zhàn)略布局。8月28日，公司公告對全資子公司湖南寐家居增資1200萬元，加大對寐品牌的支持。公司一直重視“寐”渠道的拓展，4月9日以現金方式對全資子公司上海夢寐增資1500萬元以便進一步拓展華東市場，預計“寐”品牌今年做到3億左右收入規(guī)模。
　　
　　電子商務品牌“覓”今年銷售目標5000萬、盈利目標300萬，上半年已實現銷售2000萬。
　　
　　值得一提的是，公司旗下的中端和高端品牌價格差距拉大，品牌定位更加清晰。
　　
　　中國中投證券分析指出，公司近年來銷售渠道不斷快速增加,2010年、2011年分別凈增銷售店鋪328和430家。公司在銷售渠道拓展中，將仍然保持自營店的數量增長，使得自營店收入在總收入中占比基本保持在1/3左右。在市場上保證一定自營店數量，能夠使公司更容易及時掌握床上用品市場信息，及時調整產品結構和設計，保證品牌的可持續(xù)升值。
　　
　　上半年，公司幾個品牌共開店158家達到2500家左右，所有門店中直營占21%、約500多家，其余為加盟店；新開店中夢潔品牌占1/2、“寐”品牌增30多家；7~8月幾個品牌又新開了70多家。年初公司計劃全年開500家新店，但由于加盟商資金緊張、對地段的要求高等原因，計劃將縮減為全年新開400家。不過分析人士認為，雖然開店受大環(huán)境影響不如計劃的快，但結合市場情況開店乃更為明智之舉。
　　
　　在比較夢潔家紡與其他兩個品牌——富安娜與羅萊家紡時，齊魯證券認為，夢潔品牌縱向延展性高于羅萊和富安娜，收入占比85%左右的主品牌夢潔基本覆蓋了中高低全價格梯次，包含多個系列風格的產品，當前夢潔的品牌設計能力領先于渠道的建設，并且由于募集資金的推動和隨著渠道建設的加速，夢潔家紡的改善空間最大。