經(jīng)濟：2012你會實現(xiàn)復蘇么

　　2012年上半年，歐洲和西方的問題將抑制全球經(jīng)濟增長。到下半年，中國及其他新興經(jīng)濟體的強勁增長應該會拉動全球經(jīng)濟活動。

　　渣打銀行日前在倫敦發(fā)表研究報告認為，2012年全球經(jīng)濟將出現(xiàn)兩種速度并行的狀況。據(jù)渣打預測，2012年全球經(jīng)濟將放緩，西方呈疲弱態(tài)勢，而亞洲、非洲、中東和拉美則將復蘇。

　　發(fā)達經(jīng)濟體疲弱依然持續(xù)

　　渣打預計，發(fā)達經(jīng)濟體危機日益加劇，預計將使歐元區(qū)(-1.5%)和英國(-1.3%)經(jīng)濟跌回低谷，美國的經(jīng)濟增長(+1.7%)仍將低于趨勢水平。

　　2010年，全球經(jīng)濟增長強勁，增幅達到4.3%。2011年經(jīng)濟回落，增幅約為3.0%。渣打預計由于西方的危機，2012年上半年經(jīng)濟發(fā)展速度將明顯放緩，使全球經(jīng)濟的全年增幅降至2.2%。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟學家兼全球研究部集團主管李籟思表示：“這表明世界經(jīng)濟以兩種速度發(fā)展的趨勢仍將繼續(xù)，西方疲軟，而東方復蘇。

　　世界經(jīng)濟出現(xiàn)分化，各自為政，面臨著重大的政策困境。但沒有一個地區(qū)能夠獨善其身。2012年上半年，歐洲和西方的問題將抑制全球經(jīng)濟增長。到下半年，中國及其他新興經(jīng)濟體的強勁增長應該會拉動全球經(jīng)濟活動。復蘇將出現(xiàn)在東方，但西方能感受到影響。如果需要對實力均衡態(tài)勢的轉(zhuǎn)換進行說明，如今發(fā)生的情況就是最好的說明。”

　　亞非增速回落復蘇仍為主流

　　渣打在最新發(fā)布的《全球焦點》年度報告中預測，亞洲的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長水平將從2011年的7.3%降至2012年的6.5%，但仍然保持穩(wěn)健態(tài)勢。預計中國將在2012年頭幾個月經(jīng)歷重大的經(jīng)濟降溫，但受到大政方針的推動，會出現(xiàn)反彈。因此，中國明年的增幅將從9.2%降至8.1%。

　　亞洲第三大經(jīng)濟體印度的增長預計略有加速，增幅從當前財年的7.0%升至下一財年(自2012年4月1日起)的7.4%。根據(jù)預測，東南亞最大的經(jīng)濟體印尼增幅會從6.5%降至5.8%。

　　新興世界中存在著重要的潛在增長推動因素，包括快速擴大的中產(chǎn)階級隊伍、基礎(chǔ)設施投資的增加，以及圍繞著連接亞洲、非洲、中東和拉美的“新貿(mào)易通道”所建立起來的商業(yè)聯(lián)系越來越緊密。在歐洲收縮、美國消費減少的背景中，這些因素很可能會愈加明顯。

　　渣打認為非洲也會出現(xiàn)類似的復蘇情況，兩個最大的經(jīng)濟體南非和尼日利亞2012年增幅可能會略有下降，分別從3.2%和7.2%降至3.1%和6.9%。在拉美，巴西的增幅可能會從3.0%降至2.5%。

　　差異化仍然是中東的主要問題，資源豐富的經(jīng)濟體有望出現(xiàn)復蘇，2012年增速回落的幅度將很小。該地區(qū)的資產(chǎn)泡沫已經(jīng)破裂，不可持續(xù)的信貸繁榮早已結(jié)束，為增長提供了穩(wěn)定基礎(chǔ)。油價的上漲預示著政府財政狀況良好，使當局能夠施行反周期財政政策，以在西方衰退時刺激本國經(jīng)濟增長。

　　李籟思表示：“前景取決于基本要素、政策和信心的相互作用。2012年，政策挑戰(zhàn)將非常明顯。上半年，新興經(jīng)濟體會使用財政和貨幣政策推動增長。但到下半年，西方進一步推行量化寬松貨幣政策以及固定商品價格同時起作用，可能導致通脹風險在下半年卷土重來。從投資角度來看，這還有可能增加向宏觀審慎政策的轉(zhuǎn)變，包括實行更嚴格的資本控制�！�

　　外匯市場新經(jīng)濟體貨幣走強

　　對于外匯市場，這意味著美元(USD)會在近期內(nèi)走強，因為美元在規(guī)避風險的環(huán)境中表現(xiàn)良好。但從多年分析結(jié)果來看，這表示美元將趨弱，究其原因是由于美國經(jīng)濟面臨的巨額債務，以及各國政府和其他國際投資者持續(xù)、逐步采取與美元脫鉤的多樣化策略。另外，由于歐元區(qū)各政府未能達成可信賴的協(xié)作戰(zhàn)略，無法解決該地區(qū)的問題，因此2012年第一季度，歐元也有可能迅速走弱，并步入長期下降的趨勢。世界兩大儲備貨幣長期疲軟的前景表明向新興經(jīng)濟體和貨幣的長期轉(zhuǎn)變?nèi)栽诔掷m(xù)，反映出新興經(jīng)濟體在全球經(jīng)濟中的崛起地位以及他們在全球貿(mào)易中的重要作用。預計投資于流動性好、投資級新興市場貨幣的趨勢仍將繼續(xù)加大。

　　對于商品市場而言，盡管脆弱的全球經(jīng)濟情況與2009年初的形勢接近，但2008年金融危機導致對新項目的投資銳減，從而造成幾種原材料的供應嚴重短缺，很可能會為商品價格奠定堅實的基礎(chǔ)。即便2012年第一季度全球需求大幅下滑，情況也比較樂觀。