棉花向上空間不大為何不大？

　　隨著國家收儲(chǔ)托市的開展，棉花、大豆、玉米等國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品正出現(xiàn)見底回升跡象。但業(yè)內(nèi)人士分析，在歐債危機(jī)持續(xù)惡化、世界經(jīng)濟(jì)尚不樂觀且美元漲勢強(qiáng)勁的背景下，農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品弱勢格局難改。收儲(chǔ)政策對農(nóng)產(chǎn)品更多的體現(xiàn)為底部支撐，而價(jià)格上漲空間依然不大。

　　臨儲(chǔ)支撐玉米走強(qiáng)

　　國家糧食局會(huì)同其他機(jī)構(gòu)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于2011年國家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購等有關(guān)問題的通知》，部署國家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收儲(chǔ)工作。有貿(mào)易商認(rèn)為，目前玉米現(xiàn)貨價(jià)格普遍高于國家臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格，所以國儲(chǔ)此舉更多是象征意義。但也有業(yè)內(nèi)人士對此有不同看法。

　　浙商期貨首席農(nóng)產(chǎn)品分析師徐文杰認(rèn)為，正是收儲(chǔ)政策的護(hù)底支撐了近期玉米現(xiàn)貨、期貨價(jià)格的上漲。在收儲(chǔ)政策出來之前，玉米現(xiàn)貨、期貨同顯弱勢，市場對于什么價(jià)位是底部也有分歧。而期貨主力合約1205一度跌破2200元/噸。不過，對于國家臨時(shí)收儲(chǔ)的強(qiáng)烈預(yù)期讓玉米價(jià)格企穩(wěn)反彈�！霸谑諆�(chǔ)價(jià)公布的前一周，玉米現(xiàn)貨、期貨的漲幅都是很大的�！毙煳慕苷f。但近期玉米上方空間依然不大。徐文杰認(rèn)為，近期玉米將維持窄幅震蕩，上方2300元/噸仍有壓力�！敖�期投機(jī)者和趨勢性投資者的操作空間都不會(huì)有多大�！�

　　棉花向上空間不大

　　“國家收儲(chǔ)對現(xiàn)貨價(jià)格有很強(qiáng)支撐，不少現(xiàn)貨商也愿意將棉花賣給國儲(chǔ)，每噸差價(jià)至少有200元左右。”期貨分析師蔡平霞表示。19800元/噸的現(xiàn)貨收儲(chǔ)價(jià)已經(jīng)使得棉花期貨的價(jià)格區(qū)間正在上移。文華商品指數(shù)顯示，棉花指數(shù)在11月25日探至近期底部每噸19917元之后開始回升。并且創(chuàng)出12月16日20883元的近期新高，而20日依然收漲。

　　但市場人士均認(rèn)為棉花近期難有趨勢性行情，資金觀望，持倉、成交也長期處于低位。當(dāng)然，對于曾經(jīng)的明星品種，做多資金偶爾也會(huì)有所試探。就在上周五，鄭棉期貨大幅上漲，而持倉、交易量均有大幅增加。不可否認(rèn)的是，就棉花市場整體而言，依然維持偏空氛圍。目前棉花現(xiàn)貨市場需求低迷。明年棉花大幅上漲的可能性不大。

　　大豆炒作熱情漸起

　　南美干燥的天氣激起了大豆的做多熱情。國泰君安期貨分析師林淑娟認(rèn)為，南美干旱讓市場做多資金蠢蠢欲動(dòng)，且CFTC公布的美豆基金凈多持倉持續(xù)下降的局面近兩周有所緩和，市場做多信心有所恢復(fù)。雖然國內(nèi)大豆收儲(chǔ)政策以及南美干旱天氣的因素短期內(nèi)提振了豆價(jià)，但由于全球大豆供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤�，大豆持續(xù)反彈的難度較大。

　　格林期貨郭坤龍認(rèn)為，糧食最低收購價(jià)格更多的是給農(nóng)產(chǎn)品提供階段性底部支撐，能否推動(dòng)價(jià)格上行仍要視農(nóng)產(chǎn)品本身的供需狀況。在國儲(chǔ)大豆持續(xù)流拍和國產(chǎn)大豆壓榨需求疲弱的現(xiàn)狀下，收儲(chǔ)對期價(jià)的向上推動(dòng)力將受到很大限制。林淑娟認(rèn)為，近期大豆仍將維持在底部震蕩。目前整個(gè)大豆市場依然偏空，整個(gè)市場依然為空頭占據(jù)主導(dǎo)。從宏觀來看，一旦歐債危機(jī)繼續(xù)惡化，即使大豆基本面良好也會(huì)受到拖累，大幅上揚(yáng)的行情很難出現(xiàn)。并且，近期國內(nèi)需求低迷，國內(nèi)油廠壓榨需求不足，而港口進(jìn)口大豆庫存長期處于高位。除非全球經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性繼續(xù)寬松，那么大豆價(jià)格可能有明顯的漲勢。

　　短期投機(jī)思路：棉花：美棉周三小幅收高，美棉在圣誕和元旦假期前成交清淡維持區(qū)間震蕩。國儲(chǔ)昨日成交3.6萬噸累計(jì)成交174萬噸。鄭棉1205合約近期在20600-20800區(qū)間震蕩，前期多單可繼續(xù)持有。