下半年看淡化纖行業(yè)

　　據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，國泰君安化工行業(yè)分析師李明霞6日做客《交易實況》，為大家梳理化工板塊投資機會。李明霞認為，由于棉花價格止跌比較困難，所以下半年看淡化纖行業(yè)。以下為節(jié)目文字實錄。

　　主持人：華西村公布了中期業(yè)績，增長200%-250%，在華西村帶動之下，化纖板塊整體出現(xiàn)走強態(tài)勢，您判斷在目前棉花價格尚未止跌情況下，可能化纖板塊投資還要繼續(xù)關注，目前是不是還沒有明確的明確性？

　　李明霞：從化纖產(chǎn)品價格來看，今年上半年隨著棉花價格的調(diào)整，出現(xiàn)整體下滑，尤其是6月份下滑比較明顯。一般化纖主要依據(jù)棉花價格判斷，去年棉花行情非常好，使得整個像黏膠、棉花下游紡織企業(yè)大多數(shù)會選擇避開棉花，而采用相對便宜的化工產(chǎn)品、化纖產(chǎn)品替代，因此這個效應在今年上半年開始出現(xiàn)，下游需求對棉花的需求出現(xiàn)回落。

　　另外由于去年棉花價格特別高，使得棉農(nóng)耕種的積極性更加積極。今年新疆種植面積明顯擴大，從最近天氣情況來看，我們預計產(chǎn)量有明顯增長，因此市場會對棉花價格形成一定預期，下半年可能會出現(xiàn)回落，相對于替代產(chǎn)品化纖產(chǎn)品價格也應聲出現(xiàn)回落。

　　主持人：有觀點說，華西村業(yè)績大增僅僅是個縮影，相關數(shù)據(jù)顯示上半年由于油價和棉花價格飆漲，化工化纖等一些替代品的價格也是應聲上漲，同時這類個股在二級市場走勢非常強勁，現(xiàn)在馬上會迎來預期中的中報行情，從中怎么去挖掘一些個股的機會？

　　李明霞：在化纖板塊，我建議中期行情之后可能市場會稍微看淡一些�，F(xiàn)在價格呈下滑走勢，另外從棉花價格從整體供需來看，棉花價格現(xiàn)在止跌還稍微比較困難，在這樣的情況下，中報雖然高增長，下半年增速預計可能會整體有所回落，所以投資者在這個板塊投資的上面也要分析一下，建議大家可以看一看產(chǎn)品的構成。比較有特點的特種纖維材料占比比較高的公司大家可以關注一下，但是這種做普通的滌綸、黏膠建議大家可以逢高看一看。

　　主持人：華西村算不算是化纖板塊的龍頭股？介紹一下它的基本面的情況？

　　李明霞：華西村業(yè)績在整個板塊里也算是較有特色的公司，這次預增一方面是產(chǎn)品價格提升，另外有三千萬投資收益，它在PTA的期貨市場上獲得，從主要產(chǎn)品黏膠來看，我認為下半年增速可能會下來一些。

　　現(xiàn)在整個化纖估值水平都處于回落階段，華西村預告出來以后，整個市場對它的估值大概在17倍左右，相對于來說比較低。

　　主持人：紡綸、碳纖維等上市公司值得關注嗎？

　　李明霞：碳纖維、紡綸、高強高模聚乙烯這種特種纖維，碳纖維相關上市公司較多一點，有博云新材、中鋼吉炭、大元股份、金風科技，另外在建的有方大炭素也有一定產(chǎn)能，纖維主要因為它性質(zhì)屬于耐高溫、耐腐蝕，因此在應用上一部分屬于工業(yè)，另外一部分在航天航空、體育休閑，而現(xiàn)在增長較快的是在工業(yè)應用上。

　　主持人：化纖板塊在上半年的投資可能會面臨的風險有哪些？

　　李明霞：可能面臨的風險是去庫存化過程，目前整個市場由于上半年大家市場行情比較好，企業(yè)開工率提升比較快，而從整個宏觀經(jīng)濟上來說，下半年增速略微下滑可能是目前市場上的一個公視，這樣可能就會導致需求方面出現(xiàn)一定回落。

　　企業(yè)在這種產(chǎn)能高釋放的過程中，應對下游需求回落可能會產(chǎn)生一定高庫存情況，后續(xù)可能就是像在周期的講法里，整個庫存在緩慢的累計過程中，并且達到高點，這時整個市場風險可能會達到較最大點，企業(yè)盈利情況會出現(xiàn)一定問題。