紡織業(yè)困境重重 PTA走勢愈下

　　昨日觀點(diǎn)：重點(diǎn)關(guān)注鋼材板塊及化纖板塊帶來的交易機(jī)會。PTA走勢猶如拋物線，短期仍不見底部曙光，PET劇烈波動態(tài)勢暫無減弱。鋼價日內(nèi)存反彈需求，操作仍可逢高沽空。

　　消息：

　　昨日國家發(fā)改委發(fā)文表示，由于目前豬肉價格依然"瘋狂"，疊加翹尾因素，預(yù)計(jì)6月CPI漲幅將高于5月份。相關(guān)人士認(rèn)為，發(fā)改委的文章或暗示了6月份CPI將是年內(nèi)高峰，而從7月起，物價指數(shù)將現(xiàn)拐點(diǎn)。由于此前公布的5月CPI創(chuàng)下了34個月新高，而加息并未如期而至，在昨日發(fā)改委表示6月CPI仍將再創(chuàng)新高之時，市場中加息預(yù)期再次燃燒，并認(rèn)為6月底央行很有可能再次選擇加息從而控制高燒不退的物價指數(shù)。

　　今年前幾個月國內(nèi)持續(xù)收縮的貨幣金融政策，正在給各行各業(yè)帶來極大影響，包括與金融貌似甚遠(yuǎn)的棉紡織行業(yè)。當(dāng)前國內(nèi)棉紡織行業(yè)正在陷入一種全產(chǎn)業(yè)鏈困境，棉花價格持續(xù)下跌，已逐步靠近種棉成本，而紡紗企業(yè)在高位購下的庫存讓其喘不過氣來，價格倒掛讓諸多地區(qū)紡紗行業(yè)陷入停產(chǎn)限產(chǎn)境地。但由于國內(nèi)外消費(fèi)市場不振，加之東南亞低成本國家競爭加劇，織布、服裝業(yè)的情況同樣不容樂觀，庫存均在普遍上升。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月焦炭產(chǎn)量為3664.4萬噸，較去年同月增升390.70萬噸。1-5月中國焦炭產(chǎn)量為17248.2億噸，同比增加11.5%。從焦炭排名前五位的省市來看，本月焦炭產(chǎn)量如此大規(guī)劃的上升，主要是陜西和山東、河南的提升。以前排名第五的內(nèi)蒙古已經(jīng)產(chǎn)量減少，目前已經(jīng)是陜西焦炭單月排名第五。當(dāng)前西南焦炭價格持續(xù)高位水平。焦炭產(chǎn)量正在如期釋放，而其下游的鋼鐵價格當(dāng)前同樣呈現(xiàn)出逐漸下滑之勢，這在一定程度上制約焦炭價格的走高，短期來看焦炭市場仍將維持平穩(wěn)運(yùn)行。

　　傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場方面：

　　鋼材市場情況：昨日國內(nèi)鋼材市場繼續(xù)下跌，其中建筑鋼材市場小幅走低，而熱卷板價格繼續(xù)維持弱勢運(yùn)行。目前天津地區(qū)Q235/SS4005.75mm*1500C熱卷板價格在4600元/噸，邯鄲地區(qū)Q235/SS4005.75mm*1500C熱卷板價格在4650元/噸。而成都地區(qū)HRB400 16-25mm螺紋鋼價格在5290元/噸，重慶地區(qū)HRB400 16-25mm螺紋鋼價格在5250元/噸。

　　焦炭市場情況：國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)定運(yùn)行。近期鋼材市場表現(xiàn)普跌行情，受此影響，河北地區(qū)部分中小鋼廠對于鋼材后市趨弱的心理，適當(dāng)減少焦炭庫存，在需求減弱的情況下，對其焦炭市場必將產(chǎn)生一定的影響。預(yù)計(jì)后期國內(nèi)焦炭市場整體平穩(wěn)觀望。相關(guān)地區(qū)情況，現(xiàn)天津一級冶金焦2150元/噸（平倉價），唐山二級冶金焦2000元/噸（到廠價），上海二級冶金焦2000元/噸（出廠含稅價）。

　　PTA/PET情況：在整體行業(yè)不甚樂觀的環(huán)境下，兩者價格持續(xù)回落也成為了大概率事件。之所以兩者下跌幅度存在差異，主要與產(chǎn)業(yè)情況有關(guān)，緣于PET屬于PTA的下游產(chǎn)業(yè)，多數(shù)貿(mào)易商囤積了大量的庫存，價格遲遲無法回落與之有關(guān)。而PTA價格更多則受到外圍市場的影響，走勢與行業(yè)狀況聯(lián)系更為緊密，故價格回落空間同樣不俗。當(dāng)前兩者現(xiàn)貨價格分別為：PTA9250元/噸、PET11950元/噸。

　　白砂糖情況：受美元探底回升影響，美糖價格昨日有所回落，這在一定程度上影響到國內(nèi)市場的情緒，從而隱現(xiàn)出一絲的拋貨心理，令價格承壓。目前來看，國內(nèi)白糖市場仍將趨穩(wěn)，價格表現(xiàn)出震蕩態(tài)勢將是大概率事件。

　　提示：由于渤商所上市品種交割庫不盡相同，故在現(xiàn)貨價格參考上，請更多關(guān)注相關(guān)交割地區(qū)的現(xiàn)貨報價。

　　今日操作提示：

　　緣于近期渤商所內(nèi)鋼材品種及兩P品種走勢較為引人關(guān)注，故今日評論針對上述板塊品種加以分享。近期鋼材市場陰霾不斷，價格走勢在低迷環(huán)境下疲軟運(yùn)行。隨著上周國內(nèi)三大鋼廠紛紛下調(diào)政策后，當(dāng)前鋼市整體人氣低迷，再加之逐漸步入消費(fèi)淡季，市場需求走低注定將持續(xù)打壓價格進(jìn)一步回落。雖然今日各鋼材品種盤中上漲意圖明顯，但此種走勢仍舊以殺跌后的反彈論處，操作上還請投資者保持逢高沽空的思路。

　　PTA/PET方面：昨日兩者價格大幅回落，而今日開盤后此種回落態(tài)勢并未減弱，盤中拋貨意愿依舊強(qiáng)烈，這主要是緣于當(dāng)前兩者需求終端困境重重，市場接貨行為十分有限所致。諸多紡織行業(yè)大幅減產(chǎn)，有些甚至停產(chǎn)這使得兩者的需求面臨停滯，故價格大幅回落也就是水到渠成的。雖然今日盤面走勢依舊疲憊不堪，但依舊未能摸到價格底部，故在此格局尚未改變以前，進(jìn)場沽空依舊可行。但需要提醒投資者的是，鑒于當(dāng)前PTA價格與市場溢價逐漸縮小，而PET價格甚至倒掛于市場，早操作上無殺跌后繼續(xù)追空，需等待價格盤中反彈再行介入。同時止盈止損在頭寸進(jìn)場后嚴(yán)格設(shè)立，畢竟操作上要以風(fēng)控做為首要目的，任何不考慮風(fēng)險的操作都是一種賭博。