經(jīng)濟政策刺激 棉價將迎來利好

　　隨著國內(nèi)棉價筑底結(jié)束，棉價維持在25000元/噸波動。近期有輿論認為期棉空頭大舉加倉，棉價可能會迎來一波跌勢；另外由于通脹治理的時間過長，市場對下游需求量增幅產(chǎn)生質(zhì)疑，棉價上漲壓力增大。

　　中投顧問農(nóng)林牧漁業(yè)研究員宋杰凝指出，雖然市場對做空棉價充滿信心，多頭主力迫于壓力也做出臨時撤離的行為。但是不可忽略的是，近期棉價的上漲空間也在逐漸打開，棉價上漲幾率增大，隨著經(jīng)濟政策的效果呈現(xiàn)，短期內(nèi)棉價上漲趨勢成為必然。

　　首先，銀監(jiān)會近期鼓勵信貸資金轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，以保護中小企業(yè)資金鏈完備。此舉將促使紡織外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營壓力得到有效釋放，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模有望在下半年得到擴張。下游需求量也呈快速增長趨勢；另外由于中國的紡織行業(yè)議價權(quán)能力逐漸增強，匯率因素的影響也在逐漸消退。

　　其次，預(yù)計中國的個稅法案將在下半年推出，并在10月份開始實施。減稅將促使國內(nèi)消費迎來重大利好，服裝行業(yè)作為國內(nèi)消費的主要渠道，內(nèi)需將明顯拉動行業(yè)快步發(fā)展；再加上服裝銷售商讓利給服裝加工企業(yè)的利潤增加，棉價會隨著此輪經(jīng)濟刺激而出現(xiàn)大幅上漲。

　　再次，棉花托底價形成機制未明，對后市的價格刺激作用明顯。2011年3月31日國家發(fā)改委發(fā)布2011年棉花臨時收儲預(yù)案，這是中國首次確立的棉花臨儲制度。雖然對當時高棉價沒有造成影響，但是對后市的棉花走勢起到了關(guān)鍵作用，做空棉花價格難度增加。

　　宋杰凝指出，雖然棉花期貨價格的走勢已經(jīng)基本明確，但是投資者應(yīng)當著重防范囤貨商的放價吐貨，對市場造成的波動；一方面避免超短線的價格波動過大的影響；另一方面，在市場未明的情況下，盡量保持輕倉、觀望的投資心態(tài)。

　　中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國棉花市場投資分析及前景預(yù)測報告》指出，中國棉花生產(chǎn)居世界前列，是紡織大國和最大的棉花消費國，棉花產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中占有重要地位。由棉花生產(chǎn)、流通、加工、紡織等環(huán)節(jié)組成的產(chǎn)業(yè)鏈鏈條完整，具有較強的系統(tǒng)優(yōu)勢和輻射效應(yīng)。