華孚色紡：未來毛利率穩(wěn)中有升

申銀萬國研究員發(fā)表報告指出，華孚色紡（002042）公司作為色紡紗行業(yè)龍頭有較強的議價能力。色紡紗是紡織產(chǎn)業(yè)中的朝陽行業(yè)，受益下游休閑服蓬勃發(fā)展，色紡紗增速遠快于普通紗線。目前行業(yè)處于雙寡頭格局，華孚和百隆兩家企業(yè)具有較強定價權，近年來毛利率保持穩(wěn)中有升。訂單仍較飽滿，設立全資子公司擴產(chǎn)以滿足生產(chǎn)需要。公司公告成立“東至華孚”的全資子公司，主要目的是為戰(zhàn)略布局長江區(qū)域，增加色紡紗產(chǎn)能，滿足公司生產(chǎn)需要。同時，受讓及增資淮北華孚，主要目的是理順區(qū)域股權結構，調(diào)整集團化管理關系。預計公司每年新增產(chǎn)能約為上一年的20%多。維持2011-2013年EPS分別為1.80、2.43、3.00元預測，維持“買入”評級。