棉市“兵敗如山倒”

　　現(xiàn)已步入初夏，天氣不斷升溫。然而棉花市場卻是逆市下行，不斷降溫。這樣的反差更是凸顯了最近棉花市場的蕭條不振。經(jīng)歷了去年瘋狂洗禮，近期商品整體高位大幅下挫，棉花市場也是跌勢不止�！氨鴶∪缟降埂泵藁ìF(xiàn)貨市場最近暗淡無光，滑鐵盧式的下跌更進一步加劇了整個棉紡織市場的恐慌情緒，市場人士對后市更是一片悲觀嘆息。

　　棉市滑鐵盧

　　棉花市場經(jīng)歷了2010的瘋狂大漲，現(xiàn)卻進入了2011的悲傷。前期有市場人士預期36000的高棉價儼然已成泡影。目前市場跌聲不絕于耳，皮棉現(xiàn)貨市場價格不斷下調(diào)。經(jīng)歷了去年的大漲，大棉商堅定國內(nèi)“缺口論”；國內(nèi)實力棉商囤貨能力大，資金實力強；而近期商品整體高位大幅下挫棉商開始了失敗之路，小棉商恐慌性拋售，大棉商堅定優(yōu)質(zhì)棉缺口，皮棉市場價格混亂，級差逐步拉大；現(xiàn)四級小包報價22500–23000元/噸，正三級新疆棉27000-28000元/噸，跌幅累計已達4000–5000元。作為棉花市場風向標的魏橋市場也是連續(xù)下調(diào)棉花收購價格，目前三級報23500元/噸，429級為23200元/噸，427級為22800元/噸。由下圖我們可見，自2011年四月至今，山東某大型企業(yè)皮棉收購價呈瀑布式下跌，其跌勢洶涌顯而易見。

 
　　從棉花基本面來看,一方面供給依然相對寬松，目前世界主要產(chǎn)棉國，中國、印度和美國，新年度棉花供給都將出現(xiàn)增加，預計在新年度全球棉花供給將出現(xiàn)極大緩解。新年度包括美國和印度在內(nèi)全球主要產(chǎn)棉區(qū)受高棉價影響播種預期有所增加，供給緊張局面預計會出現(xiàn)緩解。另一方面需求還是持續(xù)疲軟，下游棉紗庫存積壓，消費乏力。在缺乏下游需求的剛性支撐下，棉花反彈甚難，繼續(xù)下行之路依然漫長。

　　棉紗過剩，市場無力
       
　　棉紡產(chǎn)能過剩，對原材料剛性需求甚至發(fā)生爭相搶購，產(chǎn)能過剩后期是產(chǎn)品棉紗過剩；當前棉紗價格如瀑布飛流日下，物多則賤，在去年恐慌性透支定單提前預定以及高棉價作用下，當前現(xiàn)貨市場出現(xiàn)從沒有的滯銷，全國各大中小棉紡企業(yè)常規(guī)成品庫存滿盈。
       
　　據(jù)了解，目前江浙全棉紗市場依然大幅下跌，現(xiàn)蕭紹市場40s普梳高配紗（帶票出廠報價，以下同）報價為36000元/噸左右，32s精梳紗報價在38000–39000元/噸，40s精梳紗報價在40000元/噸左右，較四月累計跌幅達到4000–5000元。盛澤市場32s普梳紗報34700元/噸，40s普梳紗報36000元/噸，32s精梳紗報價41000元/噸，40s精梳紗報價42100元/噸，較四月份下滑也有近2000元/噸。
       
　　如今全棉紗價格和胚布價格都在下調(diào)以求出貨，但是出貨情況并不十分理想。目前下游紡織服裝銷售不佳，訂單減少，市場流動性趨緊，內(nèi)銷動力減弱。因此在上游成本走弱和終端需求乏力的壓力下，全棉紗繼續(xù)下跌的概率較大。

　　國家調(diào)控要求“軟著陸”
       
　　以紡織企業(yè)健康良性發(fā)展為原則，目標是通過市場疲軟調(diào)整期壓縮產(chǎn)能，維護皮棉價格穩(wěn)定合理區(qū)域，國家公布了2011年度棉花臨時收儲預案。最低收儲價格定為19800元/噸。這既釋放棉農(nóng)保低價信號又給了“硬著陸”的紡織行業(yè)以緩沖通道；國家意圖在新舊棉價格自然接軌，如果市場悲觀蕭條可隨時啟動收儲程序滿足國庫的戰(zhàn)略儲備又起了穩(wěn)定作用。顯然這一政策使前期的高棉價成了驚弓之鳥，并且加速了棉市下行態(tài)勢。
后市展望
       
　　多重壓力下，國內(nèi)棉花市場已到了十分敏感的階段，棉價幾乎成驚弓之鳥。棉花價格在下游傳導不暢越來越明顯地表現(xiàn)在紡織企業(yè)的訂單上，目前大多紡織企業(yè)的訂單較往年同期大幅下滑。今年國內(nèi)棉花市場需求的緊張程度并非像之前人們預期那么高，反而供應商相對寬松，再加之上下游銷售始終不暢順，這也勢必加速棉花市場的跌勢。