通州家紡指數(shù)三月運行分析報告

　　2011年3月份，南通家紡城面料市場月度景氣指數(shù)持續(xù)走高，當前收盤于124.37點，與2月份相比，上漲16.90點，上漲幅度較大。工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)報（106.72點），較2月份微幅上調(diào)1.87點。家紡50指數(shù)則沒能持續(xù)上月的上行趨勢，本月下調(diào)幅度較大，當前收盤于821.52點，下滑幅度超過100點。

　　三月份，從整個南通家紡城面料市場的銷售情況來看，銷售行情比較理想，出貨量持續(xù)增加，這說明了下游市場的需求開始放大。進入春夏季節(jié)，各類家紡面料的銷量逐漸加大，尤其是家紡新品的市場投放，家紡面料的訂單量進一步提高。在成交主體品種方面，市場熱點不是很集中，各類面料價格均有所上漲，斜紋布、精梳布等傳統(tǒng)型面料則提價在1元/米左右不等，磨絨類面料價格漲幅甚至達到了1.5元/米以上，天絲等綠色環(huán)保型面料更是緊俏，客商的采購力度非常大。同時，服裝市場開始翻新?lián)Q季，春夏服裝開始熱銷，這給家紡面料市場增添新的活力，市場銷量迅速增加。三月份是傳統(tǒng)的銷售旺季，面料訂單下達量持續(xù)攀升，市場的經(jīng)營戶銷售局面被打開。面料銷售量的增加的另一個因素是原油價格上漲，突破100美元后，市場普遍預期將推升原材料價格，部分企業(yè)加大了面料采購力度。但考慮到當前原料價格的上漲缺乏需求基本面的支撐，面料經(jīng)營戶對于坯布的采購還是要慎重，特別要關(guān)注下游成品的銷售與原油價格的走勢。從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，各大類面料的單價都出現(xiàn)大幅度提高，如果進一步上漲，而家紡成品難以同步上漲，將引起需求的下降。

　　3月份，原料價格依舊高位、成本壓力不斷增加，部分下游企業(yè)為留住客戶，壓縮自己的利潤空間，通過減少產(chǎn)品價格的上漲幅度來留住客商。3月工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)波動較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大幅度的波動，這其中主要得益于部分家紡企業(yè)對國內(nèi)市場的開拓。今年前3個月，家紡行業(yè)內(nèi)銷比重已占83.15％，內(nèi)銷市場需求穩(wěn)步增長，其主導作用日益提升。外銷靠產(chǎn)品，內(nèi)銷靠渠道，很多家紡企業(yè)都在渠道這一問題上下功夫，南通知名品牌紫羅蘭家紡，面對當前家紡行業(yè)形勢，強勢出擊，僅3月份，紫羅蘭家紡品牌簽約突破了20家，成為家紡行業(yè)渠道建設(shè)的典型。

　　家紡50指數(shù)出現(xiàn)下跌，且下降幅度較大，超出了預期。分析原因如下：

　　一是受一線工人招工困難的影響，50指數(shù)成員企業(yè)的開機率出現(xiàn)回落。進入三月份，“招工難”的問題凸顯，企業(yè)為了能留住一線員工、技術(shù)人才或者是招募新員工，紛紛舉起了漲工資的大旗。一線工人的工資普遍有25%的上漲，對于5、6百人以上的大公司來說，同步提高福利待遇，運營壓力真的很大。

　　二是坯布、棉紗等上游材料價格紛紛走高等因素造成了成品生產(chǎn)成本的大幅上漲，而成品價格的上漲幅度小于原材料價格的上漲幅度。在抽樣調(diào)查的家紡成品50企業(yè)中，對外銷售的數(shù)量居多，國內(nèi)原材料價格漲幅較大，受外銷合同的影響，不能同步調(diào)整銷售價格，出現(xiàn)了部分企業(yè)有單無法生產(chǎn)的局面，企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)出現(xiàn)脫節(jié)現(xiàn)象。

　　三是從去年末以來，國家為了抑制物價上漲和通貨膨脹，央行續(xù)加息，多次上調(diào)存款準備金率，貨幣政策趨緊令商業(yè)銀行的貸款額度吃緊。銀行信貸收緊，很多企業(yè)轉(zhuǎn)而求助民間借貸，民間借貸的利率因此水漲船高，這就使得企業(yè)的融資成本高企，加大了企業(yè)經(jīng)營難度。

　　四是部分家紡企業(yè)出于對原材料價格上漲的預期，加大了原材料采購力度，導致企業(yè)原材料庫存增加，客觀上導致了企業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流下降，一定程度上拉低了50指數(shù)。

　　考慮到以上因素，我們預期，4月份50指數(shù)將會有較大反彈。一方面，原材料價格的上升短期內(nèi)仍非常堅挺，最終不可避免地導致成品價格上升，成品企業(yè)的銷售額會有一個較大提升。另外，短期利率的提升將促使企業(yè)降低原材料庫存，從而推升50指數(shù)。

　　國際方面，受利比亞局勢及中東北非局勢動蕩影響，石油等核心基礎(chǔ)原材料價格方向不明，而日本地震后的寬松貨幣政策，導致全球性的通脹加劇的可能性仍然存在。今年以來，盡管人民幣兌美元出現(xiàn)上漲，但對一攬子貨幣仍出現(xiàn)小幅下跌，因而，我國家紡成品的出口競爭力仍較強，只要歐洲等國家不出現(xiàn)大的經(jīng)濟動蕩，出口仍將保持增長態(tài)勢。

　　二季度面臨的不確定性主要是國內(nèi)通脹水平超過5%以后，央行貨幣政策是否趨緊，利率或匯率是否會出現(xiàn)大幅度上升，這是影響市場走勢的主導因素，其次是國際原材料價格是否會出現(xiàn)大幅波動�？傮w而言，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境逐步趨緊已是大勢所趨，企業(yè)運營資金的充裕與否對企業(yè)運營安全至關(guān)重要。