棉花供應(yīng)總體趨緊是不爭的事實

      此外在高棉價刺激下，未來棉花種植面積是否會出現(xiàn)爆發(fā)性增加，也是市場關(guān)注的問題。此前不時有消息傳出，各地棉花種植熱情高漲，或?qū)⑹沟?011年種植面積出現(xiàn)恢復性增長。

      但是在表面的平靜下，未來棉花或許還會出現(xiàn)新的行情。先從種植面積來講，大幅增加可能性不大。棉花種植較費時費力，由于人工成本上漲，不少青壯年外出打工，是近年來棉花種植面積不斷下降的主要原因。如富士通已經(jīng)入駐的河南省，2011年將吸引大約17萬青壯勞動力，在失去這些勞動力后，依靠在家務(wù)農(nóng)的老人，很難使得種植面積有大改觀，其他各省情況也大體類似。而且即使種植面積上升，也不代表棉花一定豐收，后期天氣也是需要時刻關(guān)注的問題。

      另外從主力資金動向來看，逢低吸納跡象明顯。截至2011年1月4日，主力前10凈多頭寸從2010年12月15日的1454手增至9123手，顯示主力在振蕩行情中逢低建倉。從以往經(jīng)驗來看，這往往預示著后期棉花或?qū)⒂辛己玫谋憩F(xiàn)。

      從供求關(guān)系來看，棉花供應(yīng)總體趨緊是不爭的事實。從現(xiàn)貨企業(yè)了解到的情況是，采購較困難，庫存水平并不高。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部2010年12月供需報告，中國2011年棉花供需尚存40萬噸缺口，雖然小于2010年的120萬噸，但是供不應(yīng)求局面不變，而且缺口縮小是建立在中國大量進口棉花及高棉價抑制消費的基礎(chǔ)上。近期美棉反彈明顯強于鄭棉，進口FCIndex價格一度突破30000/噸大關(guān)，近期回落后也維持在29000/噸以上。輸入性通脹壓力依然存在，使得棉花總體呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢。

      綜合以上觀點，未來棉價或呈現(xiàn)振蕩上行態(tài)勢。逢低吸納多單、逢高止盈是不錯的策略。趨勢性上漲行情，或許會出現(xiàn)在春節(jié)后棉紡織企業(yè)集中開工時。4月前后，或有炒作種植面積恢復大空頭行情，需要警惕。