透析中國家紡企業(yè)上市征途

　　2009新年伊始，股市紡織板塊就呈現(xiàn)出“冬日暖陽”的跡象。
　　
　　1月5日，上證指數(shù)高開高走，尾盤收于1880.72點，全日大漲3.29%或59.91點，深證成指亦大漲2.30%，兩市總成交達621.7億元，較年前最后一個交易日放大逾兩成。
　　
　　在這之后，A股市場雖然出現(xiàn)窄幅震蕩，重心有所下移，但這其實是夯實基礎的征兆，預示著大盤即將釋放向上的能量。
　　
　　在這種形勢下，中國家紡行業(yè)的股市“樣本”——孚日股份（002083）和維科精華(600152)也開始放量走強，短線行情正在加速。
　　
　　相對于重金屬、鋼鐵、鋁業(yè)來說，四平八穩(wěn)的紡織板塊一直被投資者戲謔為“不值得冒險的領域”。而如今，一些集團（公司）新能源業(yè)務的補充和跟進，正將整個家紡行業(yè)帶向新的投資熱點。
　　
　　股市暖陽
　　
　　有人分析，在家紡行業(yè)，孚日股份能夠迅速上市，除了得益于高達數(shù)十億元的毛巾產品出口以外，還在于孚日集團較早抓住了具有遠景發(fā)展的產業(yè)——光伏電和太陽能。
　　
　　據財經媒體報道，孚日股份與Johanna公司（德國）合作的CIGSSe（銅銦鎵硫硒化合物）薄膜太陽電池項目是中國所引進的第二代光伏技術中，光電轉換效率最高、規(guī)模最大的薄膜太陽電池制造生產線，首期項目投資18.6億元，建設規(guī)模為60MW；另一個是孚日股份與Eriksen集團aleo公司（德國）合作的晶體硅太陽電池項目，雙方共同投資1750萬歐元建設，2009年底預計將達50MW產能。
　　
　　維科精華也因為它的新能源題材，在2008年大盤巨幅下跌中依然逆市走強，公司計劃建設維科能源產業(yè)工業(yè)園，加速開發(fā)太陽能新能源燃料等多種類電池。一位資深評論員這樣推薦維科精華股：“該股蓄勢整理充分，在大盤大幅下跌的背景下仍能強勢，上攻愿望強烈，作為業(yè)績大增的太陽能新貴，有望得到大資金追捧，后市新高在望，建議投資者重點關注�！�
　　
　　這些描述離家紡行業(yè)似乎越來越遠，許多人擔心，多年之后，人們也許只記得孚日、維科是個太陽能品牌，很難將它們跟家紡聯(lián)系到一起。
　　
　　但實際上，無論是孚日集團董事長孫日貴還是維科集團董事長何承命，他們都對家紡行業(yè)懷有極深的感情，并將家紡作為主業(yè)向縱深拓展。
　　
　　孚日大家紡斥巨資請影星林志玲做代言，并在北京、濟南、青島等地同時開業(yè)6家直營店，顯示了對家紡業(yè)務的重視程度。2008年9月，維科集團在公司公告里稱，公司確立了家紡的核心產業(yè)地位，今后發(fā)展方向以產業(yè)方向為基礎，強化研發(fā)、營銷短板提升，由單一OEM模式逐步向復合經營模式過渡。

　　上市公司的表態(tài)一定程度上消除了業(yè)界盛傳的雜音。

　　但又一個問題讓人疑惑起來：家紡企業(yè)上市后經營由單一化向多元化邁進，這是一種必然趨勢嗎？

　　或許，下面一些家紡企業(yè)緊鑼密鼓地籌劃上市能夠從某個側面說明問題。

　　望眼欲穿

　　在家紡行業(yè)，維科精華借助了當時“中小企業(yè)集體打包上市”的政策優(yōu)勢，而真正將家紡企業(yè)帶入美好憧憬的是，2006年孚日集團負責人在深交易所敲響開市寶鐘的那一刻，此后，有相當數(shù)量家紡企業(yè)開始躍躍欲試，并一度將這種上市熱情推向高潮。

　　夢潔、羅萊、富安娜、紅富士等便是這批尾隨上市的典型代表。

　　或許，沒有一個企業(yè)家公然承認上市的目的就是為了圈錢，但所有企業(yè)家不得不承認，如果企業(yè)在股市上不能獲利，還不如去從事公益事業(yè)。

　　家紡企業(yè)心急如焚地謀求上市或多或少帶有這種逐利的愿望。

　　2007年12月21日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，經審核，湖南夢潔家紡股份有限公司首發(fā)未獲通過。

　　夢潔公司對外稱，因為手續(xù)不全和對流程不熟悉才導致上市未果。

　　原因可能不一而足，但首發(fā)失利對于夢潔而言卻在信心上和底氣上嚴重受挫。

　　夢潔家紡營銷業(yè)績在整個行業(yè)算不上最好，但發(fā)展?jié)摿�和后發(fā)優(yōu)勢卻被業(yè)界普遍看好，尤其是旗下品牌“魅”創(chuàng)造了家紡歷史上的營銷神話，在某個區(qū)域，該品牌曾經斬落行業(yè)的領袖品牌，業(yè)績登上頭把交椅，就連競爭對手也不得不對其默許稱贊。

　　當然，夢潔并沒有就此偃旗息鼓，據知情人士透露，做足準備的夢潔家紡在規(guī)定期限內又將長達數(shù)百頁的上市申報材料報送到證監(jiān)會。

　　飽嘗辛酸的夢潔，一波三折的上市經歷給抱有樂觀幻想的后來者提供了范本藍圖。曾經也想“快刀斬亂麻”的富安娜、紅富士、泰豐等品牌，在讀懂前車之鑒之后，也開始了拉鋸式的上市征程，他們學會了在期盼中等待苦盡甘來的時刻。

　　新《證券法》對股份公司公開發(fā)行新股的盈利性指標要求“具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好”，至于股票上市的條件，則只要求“公司股本總額不少于人民幣3000萬元”，不要求公司開設3年以上，也不要求連續(xù)3年盈利。另外，在公司上市條件方面，還取消了“持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人”的規(guī)定。表面看來，新《證券法》似乎降低了企業(yè)上市的門檻。

　　“但是由于申請上市的企業(yè)眾多，而證監(jiān)會每年審核批準上市的公司數(shù)量有限，因而造成了企業(yè)上市必須經過漫長的等待審核過程�！北本┐髮W教授何小鋒在接受記者采訪時這樣說。

　　而據資料顯示，每年在中國內地上市的企業(yè)不到100家，而已通過證監(jiān)會核準并在排隊的企業(yè)每年近400家，更多的企業(yè)則還處在向證監(jiān)會申請的階段。

　　對于一家民營家紡企業(yè)來說，從準備上市到上市成功，通常要3到5年，這樣漫長的上市周期是家紡企業(yè)所無法忍受的。

　　“同時，在內地上市隱性費用高昂也是民營企業(yè)不得不慎重考慮的因素。據估計，內地上市成本通常占融資額的5%以上�！焙涡′h認為，民營企業(yè)存在一個“上市悖論”也是由此而來：一個本來發(fā)展勢頭良好的企業(yè)，經過艱苦的過程上市成功后，往往是精疲力竭，巨額的融資成本不能不說是罪魁禍首。

　　當然，上市受阻的主因還有2008年漫卷全球的金融危機，重創(chuàng)著以勞動密集型為主的家紡產業(yè)，他們必須使出渾身解數(shù)熬過艱難的寒冬：一邊思索著利潤突圍，一邊進行著結構調整。

　　在這期間，家紡企業(yè)在上市征途中誕生了一個幸運兒——羅萊。

　　2008年9月5日，中國證監(jiān)會發(fā)審委連續(xù)舉行了第129次和第130次工作會議，上海羅萊家紡的首發(fā)申請順利通過。

　　一時間這個消息充斥了業(yè)內媒體的要聞版，羅萊大有苦盡甘來的感慨，羅萊的正式上市，更多的意義在于提振行業(yè)信心，因為這條利好發(fā)生在荊棘叢生的“灰暗時期”。

　　當然，另一重意義在于，羅萊讓后來者再次看到了期待中的曙光。

　　2009年開春在股市呈現(xiàn)暖陽的跡象下，家紡上市企業(yè)下一個冒尖者應該輪到誰？富安娜、紅富士、夢蘭、夢潔抑或是其他品牌？答案難以明朗，人們只能主觀揣測著。